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龙溪股份2021年年度董事会经营评述

作者:火狐体育官网 来源:火狐体育官方网站app 时间:2022-04-24 04:24:36

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  报告期,世界经济延续恢复性增长态势,但新冠疫情持续反复,国内市场需求前高后低,全球供应链产业链不稳定矛盾突出,国内制造业机遇和挑战并存。公司密切跟踪国内外市场走势的变化,统筹抓好疫情防控和稳产增收工作,及时采取积极的应对措施,调整优化资源配置,通过强链、补链,快速响应国内外客户需求。公司紧紧抓住上半年国内需求旺盛的窗口期,精心组织生产,充分释放产能,最大限度地满足国内工程机械、载重汽车等传统市场的需求,稳住基本盘,顺利实现“时间过半、任务过半”,为全面完成年度目标指标打下坚实的基础;同时,公司加大新产品、新市场、新客户的开发力度,在跨国公司全球采购市场、航空航天等高端市场及国内战略性新兴领域取得显著成效,有效克服新冠疫情反复、企业整体搬迁、钢材价格大幅上涨等负面因素叠加的影响,集团营业收入及利润双双实现增长,其中航空市场销售收入同比增长33.2%,提升公司产品溢价能力和盈利水平,有效对冲下半年传统行业配套需求下滑对公司生产经营业绩的影响。期间,公司获评“福建省机械行业党建工作先进单位”、荣获省级技术发明奖一等奖,公司党委荣获“漳州市先进基层党组织”等称号,入选“2021年中国机械500强”,排名比2020年度跃升108名。

  公司主营业务关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱隶属机械零部件制造业,行业周期性强,产能过剩,市场竞争激烈,国内外经济形势、特别是投资增速对行业发展影响巨大。

  报告期,我国经济处在结构调整、动能转换的加速期,面对新的发展阶段,中国经济逐步形成了以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。国内市场方面,在新基建、旧房改造等一系列稳增长、惠民生政策的刺激下,国内经济保持平稳较快发展,上半年工程机械、载重汽车等传统市场需求旺盛;但受房地产市场调控政策加码、新旧动能转换滞后等多重因素的影响,经济运行压力加大,国内投资增速放缓,加之下游主机经过多年的高速增长,工程机械、载重汽车保有量大幅增加,行业发展遇到瓶颈,下半年市场需求明显转弱。国际市场方面,随着全球经济逐渐走出疫情大衰退的历史低谷期,但新冠疫情持续反复,全球产业链供应链面临巨大冲击,产能供给不足,供需矛盾突出,供给恢复慢于需求恢复,产业链结构性失衡为国内机械制造业赢得出口替代商机;国内战略性新兴配套领域方面,近年来大国博弈加剧,国际地缘政治冲突升级,为了应对西方国家技术封锁围堵对我国国防建设和高科技领域发展的威胁,近年来国家陆续出台相关产业政策,鼓励国内制造业通过产品技术创新,强化自主研发,加快进口替代步伐,国内航空航天、钢结构建筑、新能源等高精尖主机及国家重点工程项目为国产化配套市场创造良机,轴承作为机械关键基础件在本轮国产化突围战中获得成长机会,其中创新能力强、比较优势突出的行业龙头企业将成为最大的受益者。

  公司业务主要为关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、电脑针织机械的研发、生产与销售,并通过控股子公司开展供应链服务与生产物资贸易,报告期集团营业收入一半以上来源于母公司关节轴承业务,利润主要来自母公司的贡献。关节轴承是母公司的核心业务,产品广泛应用于国内工程机械、载重汽车、冶金矿山、水利工程等传统配套市场及国内航空航天、建筑路桥、新能源等高端市场和国家战略性新兴领域,并大量出口欧美等四十多个国家和地区;子公司永轴公司生产经营圆锥滚子轴承,产品主要配套于国内商用车辆、工程机械,部分出口亚太和欧美等海外市场;子公司三齿公司生产经营齿轮变速箱,下游配套行业为国内工程机械;子公司闽台龙玛专业从事直线导轨的生产经营,产品销售国内市场;子公司龙冠公司、孙公司永裕德公司借助集团和自身供应链、销售渠道及其资源优势,专业从事钢材等供应链服务及生产物资贸易业务。报告期公司高端轴套、免维护十字轴、粉末冶金机械件、直线导轨等业务板块经营规模较小,对集团经营业绩的贡献有限。

  公司关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱产业链完整,生产工序主要包括:钢材-锻造-车加工-热处理-磨加工-表面处理(关节轴承)-装配-产成品。产品以自制为主,外协、外购分工协作为辅;生产组织多数采用“以单定产”模式,少量长线产品采取“预测排产”方式;国内市场采用直销模式,出口市场通过直销和代理相结合。

  公司核心竞争力主要体现在母公司关节轴承业务方面。作为国内最大的关节轴承供应商和最大出口商,公司关节轴承品种齐全,制造链完整,拥有向心、角接触、推力、杆端、球头杆端和带座带锁口等六大类型、60个系列、8,000多个品种的关节轴承产品,拥有独具特色的柔性精益制造体系,具备同时组织生产1500以上品种的关节轴承的能力,可适应多品种小批量及大规模批量订单的生产。

  公司是关节轴承国家行业标准主起草单位,是国家滚动轴承标准化委员会关节轴承分技术委员会秘书处单位,承担关节轴承国家、行业标准的制修订工作,现有关节轴承国家标准共10项,公司参与制修订6项(其中主持制修订5项);现有行业标准共6项全部由公司主持制修订。作为国内关节轴承行业龙头企业,公司代表中国参加关节轴承国际标准制订,提出关节轴承静载荷、动载荷及寿命两项提案并获得通过,提升行业国际话语权。

  公司研发体系完善,拥有全国唯一的关节轴承研究所、博士后科研工作站、国家认定企业技术中心、福建省工程技术研究中心和重点实验室,获批“国家与地方联合工程研究中心”建设;研发能力突出,拥有经验丰富的关节轴承设计、制造、工艺装备等方面的专家,承担国家科技支撑计划等国家、省级重大技术专项,年开发新产品300种以上,“关节轴承产品技术创新平台建设”、“高端自润滑关节轴承研发及产业化”获福建省科技进步一等奖,多项技术成果分获国防科技进步二等奖、福建省技术发明奖三等奖;关节轴承检测与实验中心通过中国合格评定实验室认可委员会(CNAS)的ISO/IEC17025认可,检测试验设备国际先进、国内领先水平,出具的检测报告具有权威性;公司既能研制AS和EN标准航空关节轴承,又能研制各类非标航空关节轴承,通过关节轴承领域最权威实验机构——美国海军航空司令部(NAVAIR)实验室最严格的A标轴承认证,是国内唯一通过认证的企业,所研制的8类6000余种规格航空关节轴承被列入美国政府采购合格产品目录(QPL-AS81820)。截止2021年,公司拥有授权专利110项,其中发明专利44项(含2项国防发明)。

  公司关节轴承产品质量稳定,性价比优势突出,产品远销欧美等四十多个国家和地区,获得了各行业重点龙头客户的普遍认可,建立了稳定、忠诚的客户群。产品遍布国内知名工程机械、载重汽车主机市场及航空航天等战略性应用领域,承担航空关节轴承共性技术研究及多项国内航天航空关节轴承国产化研制任务,配套国内航空航天飞行器、中科院正负电子对撞机及神州、嫦娥、长征系列火箭、FAST射电望远镜、中微子等国家重点科研及工程项目;成功进入卡特彼勒、林德公司、沃尔沃等跨国公司全球采购体系。

  截止2021年12月31日,集团资产总额345,151万元,同比增长17.28%;归属于集团母公司所有者权益228,677万元,同比增长11.48%;集团营业收入143,517万元,同比增长23.86%,利润总额33,177万元,同比增长101.69%;归属集团母公司所有者净利润29,816万元,同比增长99.28%(若剔除股票公允价值变动收益以及母公司搬迁补偿对当期利润的影响,集团利润总额为12,048万元,同比增长33.05%;归属集团母公司所有者净利润11,856万元,同比增长36.61%)。六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

  我国是轴承制造大国,产业链完整,比较优势突出,但与欧美日等发达国家相比仍然存在不小的差距,“大而不强”的问题比较突出。经过多年的行业洗牌,不少国有轴承企业因管理、成本等原因退出市场竞争,取而代之的是以江浙等地区为代表的一大批民营企业迅速崛起,其产能销量占据了国内轴承业的半壁江山。其中,小型轴承民营企业数量众多,受人才缺乏、技术储备不足等因素的影响,企业经营规模较小、产品质量、技术水平不高,主要依靠人工成本优势参与国内中低端市场竞争,产品主要应用于后端维修市场,并为大型企业提供外协外购服务,导致行业集中度低,同质化竞争严重;国内其他大型国有、民营轴承企业具备产品、技术、品牌差异化优势,在各自的细分市场中处于领先地位,占据国内传统主机配套市场等中低端产业链,并依靠性价比优势出口海外市场;第三类轴承企业主要包括SKF、INNA等世界轴承巨头,这些外企几乎垄断了全球航空航天、高铁动车、机床装备等高端市场,依靠产品质量、技术、品牌优势,获得销售溢价。国产化替代、高端产品出口市场的需求潜力大、发展前景好、利润丰厚,但产品质量要求严苛,行业门槛高,研发投入大,开发周期长,效益释放迟缓,成为国内企业进入的障碍。

  公司轴承、齿轮/变速箱等业务产品是机械装备的关键基础件,直接影响主机质量、性能及可靠性,被誉为装备制造的心脏部件,产品广泛应用于国民经济建设、航空航天等传统配套市场及国家重点工程项目。机械零部件制造业周期性较为明显,与宏观经济形势、行业景气度、特别是投资增速高度关联;同时,机械零部件制造为重资产行业,技术与劳动密集兼备,企业盈利水平与经营规模、生产要素价格、技术能力及行业地位等密切相关。今年来,钢材、石化能源价格高位攀升,人工成本仍处于上升通道,制造业边际利润下降,企业经营压力加大。

  (1)宏观经济支撑。一是我国宏观经济政策将继续保持稳定和精准调控相结合,宏观经济将延续稳中有升,行业发展的经济基本面将得到必要的保障。

  (2)政府投资项目拉动。国家“十四五”规划的重大项目和重大工程将会逐步启动,“新基建”也将会继续发力,随着投资的拉动,市场需求进一步得到恢复,预计2022年工程机械、载重汽车等传统主机配套需求走势前低后高。

  (3)新经济刺激需求。三是构建新发展格局政策将继续落实落细,绿色发展与数字化、信息化、智能化发展深度融合,叠加“碳达峰”和“碳中和”目标约束,相关政策措施将进一步催生光伏、风电、核电等绿色增长动能、需求和增长点,进而带动轴承等机械基础件的发展。

  (4)全球中高端产业链拓展契机。面对西方国家的封锁和围堵,当务之急是加速国产化配套,实现技术自主可控。轴承作为制造业的基础产业,必将受益于进口替代,国内航空航天、轨道交通、建筑路桥等战略性新兴应用领域自主配套及跨国公司全球采购市场等中高端产业链加速转移,为行业发展提供空间、创造条件,其中创新能力强、比较优势突出的行业龙头企业无疑将成为最大的受益者。

  公司“十四五”期间总体发展战略:立足“一基多元、两大转变、三个路径、四大目标”的“一二三四”核心战略,打造国内领先、国际知名的机械零部件智造企业。一基多元:围绕巩固和发展关节轴承核心业务,以产业链、供应链、创新链、价值链“四链合一”为准则拓展相关多元化业务;“一基”指核心业务立足高端,“多元”指相关多元化业务协同发展。(2)两大转变:围绕内涵发展与外延扩张,实现从产品经营为主向产业经营与资本运作并重的转变、从业务引导型向党建引领型转变。三个路径:围绕人才驱动、模式创新、兼并重组三个路径,推动公司高质快速发展。四大目标:至2025年公司营业收入增长一倍、利润总额增长一倍、市值大幅度提升。关节轴承技术全球领先、市场占有率位居世界前三;滚动轴承技术国内领先、国际先进、市场占有率位居全国前茅。

  综合国内外经济形势、行业环境及企业实际情况,2022年公司计划实现营业收入16亿元,利润总额12,650万元(剔除持有兴业证券股票公允价值变动收益的影响)。如果行业经营环境出现重大变化,在半年度报告时将根据形势变化对年度经营目标进行相应的调整。

  上述经营计划并不构成公司对投资者的实质承诺,能否实现受公司存量业务市场回升状况、新业务产品、市场开发成效以及投资收益目标的实现情况等多种因素的影响,存在较大的不确定性,敬请投资者特别注意潜在的风险。

  1、市场需求低于预期的风险。受全球新冠疫情反复及房地产调控政策下新的经济动能释放释放滞后、社会投资恢复乏力等因素的影响,国内宏观经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的“三重压力”,加之俄乌战争冲突、台海局势紧张、贸易保护升级等大国博弈引发的东西方对抗,国内国际多重因素叠加,世界经济复苏面临巨大的变数,行业增长存在较大的不确定性。

  对策:(1)密切跟踪国内主机市场需求动态及行业竞争态势,把握国内大循环政策拉动的有利时机,及时满足客户需求,巩固传统主机市场份额,深度挖掘部件化、组件化产业链延伸配套机会。(2)围绕产业政策,运用特品研发成果,辐射民品开发,推进技术循环,拓展航空航天、钢结构建筑、新能源等高端市场和新兴应用领域,增强抗周期能力。(3)捕捉疫情影响所带来全球产业链供应链不稳定的重构契机,补链、强链,多措并举开拓跨国公司全球市场,拓展全球中高端产业链。(4)着力实施国内国际互补互促双循环营销策略,跟踪借鉴国外市场产品应用领域及产品技术创新成效,消化、吸收、引用外来成果,改进、创新产品,开辟国内新市场、新客户,推动国内国际市场良性互动。

  2、A股市场股票估值下跌,拖累公司经营利润的风险。公司持有兴业证券股票数量将近4,209万股,按新金融工具准则的规定列入交易性金融资产,其公允价值变动额计入当期利润,股票市值波动将对公司财务报表的利润产生大幅的影响。

  对策:(1)公司认为A股市场总体处于低位运行,兴业证券经营业绩比较稳定,报告期末收盘价9.88元/股的估值水平总体不高,除非在极端情况下,否则出现大盘及个股连续大幅下挫、股票市值缩水进而导致公司经营亏损的概率不大。(2)针对新金融工具准则对利润的潜在影响,公司将在董事会、股东大会的授权范围内,择机分批减持持有的兴业证券股份。

  3、成本费用上升的风险。钢材、石化能源价格维持高位,推升企业制造成本,加之公司搬迁蓝田厂区以来,新增土地厂房设备等固定资产折旧及员工就餐补贴、通勤运输等费用摊销,且社会用工成本上涨,进一步挤压企业利润空间。

  对策:(1)深化卓越绩效管理,推动集约型一体化管理体系高效运行,强化价值链管理,推进精益生产,精准实施“降本增效”,开源与节流并重,技术与管理并举,挖掘成本效益,提高增值空间。(3)增强生产组织弹性,调整生产系统组织架构,整合内外部供应链,科学分类,优化外协外购布局,降低生产制造成本。(4)加速开发高端市场,转换发展动能,提高产品溢价力,拓展盈利空间。(5)发挥协同效应,实施大宗物资集团化采购,提高议价能力。

  4、人民币汇率波动风险。公司核心业务关节轴承出口收入占比近50%,人民币汇率波动对公司产品出口竞争力及盈利水平影响巨大。

  对策:公司将继续跟踪和研究汇率政策,通过有效的汇率风险管理措施,最大限度规避汇率波动风险的影响。(1)公司产品出口历史悠久,汇兑风险控制意识较强,与国内外经销商建立了风险共担、利益共享的合作机制,这种机制在历次汇率波动中均得到很好的遵循,实现了互利共赢的目标。(2)强化外币管理,缩短汇兑周期,控制汇率波动的影响。(3)必要时适度运用远期结汇等金融工具,规避汇率风险。

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  迄今为止,共4家主力机构,持仓量总计0.45万股,占流通A股0.001%

  近期的平均成本为8.59元,股价在成本上方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。

  股东人数变化:一季报显示,公司股东人数比上期(2021-12-31)减少910户,幅度-4.52%

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